خصائص من الأسهم ، خيارات الفصل

الفصل 10 خصائص خيارات خيارات الأسهم والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 1. عرض حول الموضوع: الفصل 10 خصائص خيارات خيارات الأسهم والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 1. عرض تقديمي: 1 الفصل 10 خصائص خيارات خيارات الأسهم، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 1 2 خيارات التدوين، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 20122 c: السعر الأوروبي سعر الخيار p: وضع الأوروبي سعر الخيار S0: S0: سعر السهم اليوم K: سعر الإضراب T: حياة الخيار :: تقلب سعر السهم C: سعر خيار المكالمة الأمريكية P: وضع سعر الخيار الأمريكي ست: ست : سعر السهم عند استحقاق الخيار D: بف من توزيعات الأرباح المدفوعة خلال عمر الخيار r معدل الخالية من المخاطر للاستحقاق T مع كونت. شركات. 3 تأثير المتغيرات على تسعير الخيارات (الجدول 10-1، الصفحة 215) الخيارات والمستقبلات وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 كبب متغير S0S0 K T. r D 3 4 خيارات الخيارات الأوروبية والعقود الآجلة الأمريكية مشتقات أخرى، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 4 الخيار الأمريكي يستحق على الأقل ما يعادل الخيار الأوروبي المقابل C c P p 5 يدعو: فرصة التحكيم لنفترض أن هناك فرصة المراجحة الخيارات والعقود المستقبلية، وغيرها المشتقات المالية، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 5 c 3 S 0 20 T 1 r 10 K 18 D 0 6 الحد الأدنى لخيار خيار المكالمات الأوروبية لا توزيعات الأرباح (المعادلة 10.4، الصفحة 220) c S 0 كي - RT أوبتيونس، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 6 7 يضع: فرصة التحكيم لنفترض أن هناك فرصة المراجحة الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة 8، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 7 p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 8 الحد الأدنى لليورو إين وضع الأسعار لا توزيعات الأرباح (المعادلة 10.5، الصفحة 221) p كه - RT S 0 الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 8 9 المساواة في المكالمة: لا توزيعات الأرباح النظر في المحافظتين التاليتين: المحفظة A: دعوة أوروبية على سندات صفرية القسيمة التي تدفع K في الوقت T محفظة C: الأوروبية وضعت على الأسهم الأسهم الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة 8، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 9 10 قيم المحافظ خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة 8، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 201210 ست كس T كس T 11 نتيجة التكافؤ في المكالمة (المعادلة 10.6، صفحة 222) كلاهما يستحق ماكس (ست، K) عند استحقاق الخيارات ولذلك يجب أن تكون تستحق نفس اليوم. وهذا يعني أن c ك - rT p S 0 خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة 8، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 11 12 لنفترض أن ما هي الاحتمالات المراجحة عندما ص 2.25. p 1. الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 12 الفرص المراجحة c 3 S 0 31 T 0.25 r 10 K 30 D 0 13 حدود خيارات الخيارات الأوروبية أو الأمريكية (لا توزيعات الأرباح) العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 13 14 حدود خيارات الخيارات الأوروبية والعقود الآجلة الأمريكية (لا توزيعات الأرباح)، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 201214 15 تأثير توزيعات الأرباح على الحدود الدنيا لأسعار الخيار (المعادلتان 10.8 و 10.9، الصفحة 229) الخيارات والمستقبلات وغيرها من المشتقات، الطبعة الثامنة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2012 15 16 تمديدات التكافؤ بين الخيارات الأمريكية D 0 S 0 K 0 c D كي رت p S 0 المعادلة 10.10 ص. 230 خيارات أمريكية D 0 S 0 D K 0 c D كي رت p S 0 المعادلة 10.10 p. 230 خيارات أمريكية D 0 S 0 D KHullFund8eCh10ProblemSolutions - الفصل 10 خصائص. الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا لا يمكن استخدام الحجج المؤدية إلى تعادل بوتنداشكال للخيارات الأوروبية لإعطاء نتيجة مماثلة للخيارات الأمريكية. عندما لا يمكن ممارسة الرياضة في وقت مبكر، يمكننا القول بأن اثنين من المحافظ التي تستحق نفس في الوقت T يجب أن يكون يستحق نفس الشيء في أوقات سابقة. عندما يكون التمرين المبكر ممكنا، تنخفض الحجة. لنفترض أن رت P S C كي 61485 61483 61502 61483. هذا الوضع لا يؤدي إلى فرصة المراجحة. إذا كنا شراء المكالمة، قصيرة وضع، وقصيرة الأسهم، ونحن لا يمكن أن يكون متأكدا من نتيجة لأننا لا نعرف متى سيتم ممارسة وضع. المشكلة 10.9. ما هو الحد الأدنى لسعر خيار الاتصال لمدة ستة أشهر على الأسهم غير توزيعات الأرباح عند سعر السهم هو 80، وسعر الإضراب هو 75، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 10 في السنة الحد الأدنى هو 0 1 0 5 80 75 8 66 e 61485 61486 61620 61486 61485 61501 61486 المشكلة 10.10 ما هو الحد الأدنى لسعر خيار الشراء الأوروبي لمدة شهرين على الأسهم التي لا توزع أرباحا عندما يكون سعر السهم 58، سعر الإضراب هو 65، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر هو 5 في السنة الحد الأدنى هو 0 05 2 12 65 58 6 46 e 61485 61486 61620 61487 61485 61501 61486 المشكلة 10.11. يتم حاليا بيع خيار استدعاء أوروبي مدته أربعة أشهر على أسهم توزيعات أرباح بسعر 5. سعر السهم هو 64، سعر الإضراب هو 60، ومن المتوقع توزيعات أرباح قدرها 0.80 في شهر واحد. معدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 12 في السنة لجميع آجال الاستحقاق. ما هي الفرص المتاحة للتحكيم القيمة الحالية لسعر الإضراب هي 65. 57 60 12 4 12. 0 61501 61620 61485 e. القيمة الحالية لتوزيعات الأرباح هي 0 12 1 12 0 80 0 79 ه 61485 61486 61620 61487 61486 61501 61486. ​​لأن 5 64 57 65 0 79 61500 61485 61486 61485 61486 تنتهك الحالة في المعادلة (10.8). يجب على المراجح شراء الخيار وقصيرة الأسهم. وهذا يولد 64 ندش 5 59. ويستثمر المراجح 0.79 من هذا في 12 لمدة شهر واحد لدفع أرباح قدرها 0.80 في شهر واحد. يتم استثمار 58.21 المتبقية لمدة أربعة أشهر في 12. بغض النظر عن ما سيحدث الربح سوف تتحقق. إذا انخفض سعر السهم أقل من 60 في أربعة أشهر، يفقد المراجح 5 ينفق على الخيار ولكن مكاسب على الوضع القصير. السروال المراجحة عندما يكون سعر السهم 64، يجب أن تدفع أرباح بقيمة حالية 0.79، ويغلق الموقف القصير عندما يكون هذا المعاينة غير متعمد أقسام غير واضحة. الاشتراك لعرض النسخة الكاملة. سعر السهم هو 60 أو أقل. لأن 57.65 هي القيمة الحالية من 60، والموقف القصير يولد على الأقل 64 ندش 57.65 ندش 0.79 5.56 من حيث القيمة الحالية. وبالتالي فإن القيمة الحالية للربح المراجح هي 5.56 ندش 5.00 0.56 على الأقل. إذا كان سعر السهم فوق 60 عند انتهاء الخيار، يتم ممارسة الخيار. يقوم المراجح بشراء السهم لمدة 60 في أربعة أشهر ويغلق المركز القصير. القيمة الحالية لل 60 المدفوع للسهم هو 57.65 وكما هو الحال قبل توزيع الأرباح لديها قيمة الحالية 0.79. وبالتالي فإن الربح من المركز القصير وممارسة الخيار هو بالضبط 64 ندش 57.65 ناقص 0.79 5.56. الربح أربتريجورسكووس بالقيمة الحالية هو 5.56 ندش 5.00 0.56. هذه هي نهاية المعاينة. اشترك للوصول إلى بقية المستند. تم تحميل هذه المساعدة المنزلية على 09272015 للدورة فين 531 تدرس من قبل البروفيسور جيرابورن، بورنزيت خلال فترة الخريف 03914 في جامعة ولاية بنسلفانيا، جامعة بارك. تيرم خريف 03914 بروفيسور جيرابورن، بورنسيت انقر لتحرير تفاصيل الوثيقةخيارات خيارات الأسهم الفصل 9 1 الخيارات، العقود المستقبلية، وغيرها من المشتقات، الطبعة السابعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2008. عرض حول الموضوع: خصائص خيارات الأسهم الفصل 9 1 الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة السابعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2008. عرض النص: 1 خصائص خيارات الأسهم الفصل 9 1 الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات، الطبعة السابعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2008 2 الخيارات، العقود الآجلة، مشتقات أخرى الطبعة 7، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 20082 تدوين c. سعر الخيار الأوروبي السعر: السعر الأوروبي سعر الخيار S 0: سعر السهم اليوم K: سعر الإضراب T: حياة الخيار: تقلب سعر السهم C: سعر خيار الاتصال الأمريكي P: سعر خيار الشراء الأمريكي ست: سعر السهم عند استحقاق الخيار D : القيمة الحالية لأرباح الأسهم خلال خيارات الحياة r: معدل الخالية من المخاطر للاستحقاق T مع كونت كومب 3 الخيارات والمستقبلات وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 20083 تأثير المتغيرات على تسعير الخيارات (الجدول 9.1، الصفحة 202 ) كبكب متغير S0S0 كت R D. 4 خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 20084 الأمريكية مقابل خيارات أوروبية الخيار الأمريكي يستحق على الأقل بقدر ما هو الخيار الأوروبي المقابلة C ج P ص 5 الخيارات والعقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 إديتيون، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 20085 المكالمات: فرصة تحكيم افترض أن c 3 s 0 20 t 1 r 10 k 18 d 0 هل هناك فرصة المراجحة 6 خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال (2008، الصفحة 207) كحد أقصى (S 0 كي رت، 0) 7 الخيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 20087 يضع: فرصة تحقيق أرباح افترض أن هناك فرصة المراجحة p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 8 الخيارات والمستقبلات وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 20088 الحد الأدنى لأسعار وضع الأوروبي لا توزيعات الأرباح (المعادلة 9.2، صفحة 208) p ماكس (كي - rT S 0، 0) 9 الخيارات، العقود الآجلة ، والمشتقات الأخرى الطبعة السابعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 20089 المساواة في المكالمة بدون توزيعات أرباح (المعادلة 9.3، الصفحة 208) النظر في المحافظتين التاليتين: المحفظة A: الدعوة الأوروبية على المخزون بف من سعر الإضراب نقدا المحفظة C : وضع الأوروبي على الأسهم الأسهم كلاهما يستحق ماكس (ست، K) في نضج الخيارات ولذلك يجب أن تكون تستحق نفس اليوم. وهذا يعني أن c ك - rT p S 0 10 خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 200810 الفرص التحكيم افتراض أن ج 3 S 0 31 T 0.25 ص 10 K 30 D 0 ما هي إمكانيات المراجحة عندما p 2.25. ص 1. 11 الخيارات والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 200811 ممارسة في وقت مبكر عادة هناك بعض احتمال أن يتم ممارسة خيار أمريكي في وقت مبكر استثناء هو دعوة أمريكية على الأسهم غير توزيع الأرباح هذا لا ينبغي أبدا أن تمارس في وقت مبكر 12 خيارات، العقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 200812 للحصول على خيار المكالمات الأمريكية: S 0 100 T 0.25 K 60 D 0 يجب أن تمارس على الفور ماذا يجب أن تفعل إذا كنت ترغب في عقد الأسهم لل 3 أشهر القادمة كنت لا تشعر أن الأسهم يستحق عقد لمدة 3 أشهر المقبلة الوضع المتطرفة 13 الخيارات والعقود الآجلة، وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 200813 أسباب عدم ممارسة مكالمة في وقت مبكر (لا توزيعات الأرباح) لا يتم التضحية بأي دخل يتم تأجيل دفع ثمن الإضراب عقد المكالمة يوفر التأمين ضد سعر السهم دون سعر الإضراب 14 الخيارات والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هول 2 00814 يجب أن يتم ممارسة في وقت مبكر. هل هناك أي مزايا لممارسة الأمريكيين عندما S 0 60 T 0.25 ص 10 K 100 D 0 15 الخيارات والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 200815 تأثير توزيعات الأرباح على الحدود الدنيا لأسعار الخيارات ( المعادلات 9.5 و 9.6، الصفحات 214-215) 16 الخيارات والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات 7 الطبعة، حقوق الطبع والنشر جون C. هال 200816 تمديدات التكافؤ في الدعوى الخيارات الأمريكية D 0 S 0 - K 0 c D كي - rT p S (المعادلة 9.7، ص 215) الخيارات الأمريكية D 0 S 0 - D - K 0 c D k - rT p S 0 (المعادلة 9.7، ص 215) الخيارات الأمريكية D 0 S 0 - D - K